2025財(cái)年，阿里健康營(yíng)收首次突破300億元大關(guān)，達(dá)到305.98億元，同比增長(zhǎng)13.2%；更亮眼的是其盈利能力的飛躍，凈利潤(rùn)同比大增62.2%至14.32億元，調(diào)整后凈利潤(rùn)率提升至6.4%。在截至2025年9月30日的半年度中，這一增長(zhǎng)勢(shì)頭更加強(qiáng)勁，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)高達(dá)64.7%。

這一方面源于規(guī)模效應(yīng)下運(yùn)營(yíng)效率的持續(xù)優(yōu)化和毛利率的改善，另一方面也顯示了其在高附加值服務(wù)上探索的成效。然而，市場(chǎng)的蛋糕始終引人注目。阿里健康面臨著雙線競(jìng)爭(zhēng)：一方面是與京東健康等傳統(tǒng)電商對(duì)手在B2C主戰(zhàn)場(chǎng)的角逐；另一方面，則是以美團(tuán)閃購(gòu)、京東到家為代表的醫(yī)藥O2O即時(shí)零售模式帶來的全新挑戰(zhàn)。后者憑借“30分鐘送達(dá)”的極致體驗(yàn)，正在重塑用戶對(duì)線上購(gòu)藥的心智，業(yè)內(nèi)甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為“O2O已經(jīng)嚴(yán)重影響到了B2C的發(fā)展”。

與此同時(shí)，傳統(tǒng)線下藥店在醫(yī)保政策調(diào)整、成本上升等壓力下陷入“關(guān)店潮”，2024年全國(guó)閉店數(shù)達(dá)3.9萬家，其市場(chǎng)份額正持續(xù)向線上渠道分流。這場(chǎng)博弈的本質(zhì)是效率與體驗(yàn)的對(duì)決。阿里健康雖然在“次日達(dá)”等服務(wù)上持續(xù)拓展城市覆蓋，但其財(cái)報(bào)中并未著重突出O2O業(yè)務(wù)，顯示其核心優(yōu)勢(shì)仍在于基于倉配體系的B2C模式和龐大的商品豐富度。如何在鞏固現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，有效應(yīng)對(duì)即時(shí)零售的沖擊，并應(yīng)對(duì)更多新入局者，是其必須回答的問題。

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